Servo Capital Advisors’un (Servo Capital) Yönetim Kurulu Başkanı Kaan Kiziroğlu, Özel Kredi Fonları (Private Credit) tarafından sağlanan finansman olanakları hakkında bilgiler aktardı.
Son dönemde global ölçekte aktif olarak faaliyet gösteren 15-20 büyük ölçekli Özel Kredi Fonu’nun Türkiye’ye olan ilgisinde belirgin bir artış gözlemlendiğini vurgulayan Kaan Kiziroğlu, “Private Credit (özel kredi veya özel borç), sermaye piyasalarının ve geleneksel bankacılığın dışında kalan, emeklilik şirketleri, sigorta şirketleri, varlık fonları ve nitelikli yatırımcılar tarafından sağlanan likiditeyi yöneten fonlar tarafında doğrudan borç verme ve borç benzeri yapıların oluşturduğu alternatif finansman ekosistemidir. Şu anda Türkiye’de 1 milyar ABD dolarından fazla tutarda proje, Özel Kredi Fonları tarafından incelenip analiz ediliyor” dedi.
Önümüzdeki 3 Yılda 1,0 – 1,5 Milyar Dolar Tutarında Kaynak Türkiye’ye Plase Edilebilir
Servo Capital Yönetim Kurulu Başkanı Kaan Kiziroğlu, şunları da sözlerine ekledi: “Küresel özel kredi piyasasının yönetilen varlık büyüklüğünün (AUM) 2030 yılına kadar muhtemelen 4,5 – 5 trilyon ABD dolarına ulaşarak daha da genişlemesi beklenmektedir. Tahminlerimiz çerçevesinde, önümüzdeki 3 yıl içinde yaklaşık 1,0 – 1,5 milyar ABD doları tutarında bir kaynağın Türkiye piyasasında kredi olarak değerlendirmek üzere plase edileceğini öngörüyoruz.”
Özel Kredilerin Yakın Coğrafyamızdaki Rotası Istanbul’da Global Banking & Markets Etkinliğinde Çizildi
25–26 Kasım’da İstanbul’da gerçekleşen Global Banking & Markets: CEE, Central Asia & Türkiye 2025 etkinliğinin, Türkiye ve yakın coğrafyasındaki Orta Asya, Orta ve Doğu Avrupa (CEE) bölgesinin en önemli finansal buluşması olduğunu belirten Kaan Kiziroğlu, “Birçok önemli finans profesyonelini, karar vericiyi ve fon yöneticilerini İstanbul’da bir araya getiren bu etkinlikte özellikle Türkiye, Orta Asya, Orta ve Doğu Avrupa bölgelerinde özel ve alternatif kredi piyasalarının geleceği tartışıldı. Sermaye akışlarını Türkiye’ye çekme vizyonumuzla, çok önem verdiğimiz bu platformda biz de yerimizi aldık” dedi.
Global Banking & Markets: CEE, Central Asia & Türkiye 2025 etkinliğinde, Özel Kredi Fonları’na ilişkin düzenlenen oturumun moderatörlüğünü üstlenen Kaan Kiziroğlu, “Bu oturumda Özel Kredi Fonlarının Türkiye’ye yönelik alokasyonlarını artırdığı ve yatırımcı tarafında belirgin şekilde yükselen bir iştahın gözlemlendiği vurgulandı. Kafkas ülkeleri ve Körfez (GCC) bölgesinden katılan yatırımcılar, Türkiye’deki mevcut durumu ve piyasaların sunduğu fırsatları daha yakından incelemek istediklerini, bu bölgeye yönelik ilgilerinin ise giderek güçlendiğini ifade ettiler” dedi.
Aynı etkinlikte, Özel Kredi Fonları’nın uygulamalarına ilişkin olarak düzenlenen diğer bir oturumun da moderatörlüğünü üstlenen Kaan Kiziroğlu, “Bu oturumda da, fonlara ilişkin temsilciler firmalardan gelen bilgi paketinin yeterli ve doğru şekilde sunulmasının süreç verimliliği ve hızı açısından kritik önemde olduğunu vurguladılar. Özellikle, şirketlerin bağımsız denetimden geçmiş tablolarının ve kredi ödemelerine baz teşkil edecek nakit akış projeksiyonlarının hazır olmasının, fonların işlemi değerlendirme süreci için en önemli unsurlardan olduğunu belirttiler. Bu doğrultuda, fonlara başvurmayı planlayan şirketlerin süreci en başından itibaren deneyimli danışmanlarla yürütmesinin hem şeffaflık hem de hızlı ve sağlıklı ilerleyiş açısından belirleyici olduğu, oturumda özellikle vurgulandı” şeklinde konuştu.
Türkiye’de Özel Kredi Piyasası Fırsatlar Barındıran Bir Yapıda
Kaan Kiziroğlu sözlerini şöyle sürdürdü: “Türkiye’de Özel Kredi Fonları ekosistemi henüz gelişimin erken aşamasında; ancak orta ve büyük ölçekli şirketlerin finansmana erişim zorlukları ve bankaların sermaye kısıtları, özel kredi (private credit) modelini ciddi bir potansiyel hale getiriyor. Özellikle 2025 yılında bankaların kredi iştahının azalması, düzenleyici otoritenin bankaların sermaye yükümlülüklerini artırması, yüksek TL faiz ve yavaş döviz artışı sonucunda şirketlerin finansmana erişim ihtiyaçlarının büyümesi, Özel Kredi Fonları için Türkiye’de bir fırsat penceresi açmış durumda. Bu gelişmelere paralel olarak Türkiye’nin CDS’inin 700 baz puanlardan 250-260 baz puanlara gerilemesi ile Türkiye’ye olan güvenin artmasının, yurtdışı kredi verme iştahının artmasında etkisi olduğunu belirten Kiziroğlu, “Biz de Servo Capital olarak müşterilerimizin ihtiyaçlarının en doğru ve kısa sürede sağlanması için Türkiye’de risk alma iştahı artan tüm Özel Kredi Fonları ile görüşüyoruz. Bazı fonlar önümüzdeki 3 yıl zarfında 1 – 1,5 milyar ABD doları tutarında fonu Türk Şirketlere plase etmek için fırsatlara bakmaya odaklanmış durumda. Özel Kredi Fonları özellikle net ihracatçı konumda olan, büyüme odaklı faaliyet gösteren, aldığı finansmanla hızlı karlılık artışı gösterebilecek, kredi verene güçlü teminat yapısı sunabilen firmalara odaklanıyorlar. Özel Kredi Fonları, firma özelinde 25 ile 100 milyon ABD doları kredi arasında finansmanı tek başlarına verebilirken daha fazla kredi talepleri için sendikasyon yapabiliyorlar.”
2008 Küresel Finansal Krizinden sonra bankaların bilanço risklerini küçültmesi, Basel III düzenlemeleriyle sermaye yeterliliği yükümlülüklerinin artması ve piyasaya sağlayabildikleri likiditenin sıkılaşması ile büyüyen bu alanın, geleceğin en hızlı büyüyecek finansman alanı olduğunu belirten Kaan Kiziroğlu, “Bugün global Özel Kredi piyasası yaklaşık 2 – 2,5 trilyon ABD doları büyüklüğe ulaşmış durumda olup, bu rakam 2009’daki seviyenin yaklaşık 7-10 katıdır.” şeklinde konuştu.
Servo Capital Yönetim Kurulu Başkanı Kaan Kiziroğlu, Özel Kredi Fonlarının avantajlarını şu şekilde vurguladı: “Özel Kredi, borçlular (özellikle orta ve büyük ölçekli şirketler) ve bunların özel sermaye yatırımcıları (private equity sahipleri) açısından sunduğu avantajlarla da talep gören bir finansman türüdür. Bu model, borç veren ve borç alan arasında daha yakın ilişki ve esnek yapılar sağlayarak her iki taraf için de daha yakın izlenen, kontrol edilebilen, isteğe özel yapılar kurularak icra edilebilmektedir. Özel Kredi Fonları, geleneksel bankalara ve de regülasyona tabi sermaye piyasalarına kıyasla daha hızlı bir şekilde finansman imkânı sağlar. Az sayıda kreditör tarafından kurgulanan özel (tailor-made) yapılar sayesinde işlemler, sendikasyon sürecine göre çok daha kısa sürede ve daha esnek finansal kısıtlarla tamamlanabilir.”
Türkiye’de Özel Kredi Fonlarının Gelişimi İçin Hukuki Zeminin De Daha Uygun Hale Getirilmesi Gerekiyor
Türkiye’de bu alanın gelişmesi için hukuki zeminde önemli adımlar atılması gerektiğinin altını çizen Kaan Kiziroğlu, “Küresel piyasalarda Özel Kredi Fonları kurumsal finansman dünyasının ana bileşenlerinden biri haline geldi. Bu dönüşüm hem yatırımcılar hem de fon arayan şirketler için yeni fırsatlar yaratıyor. Banka dışı borçlanma kanalları derinleşiyor, Özel Kredi Fonları nitelikli yatırımcılara getiri çeşitliliği sunuyor ve şu anda perakende yatırımcılar da bu fonlara getirilerinden dolayı yatırım yapmaya başladılar. Özel Kredi Fonlarının Türkiye’ye olan ilgisinin doğru ve yerinde kullanılması halinde Türkiye gibi banka-yoğun ekonomiler için bu model, önümüzdeki 5-10 yılda kurumsal finansmanın yeniden tanımlanacağı en kritik alanlardan biri olabilir ve bu büyüyen finansman modelinden Türkiye de payını alabilir. Ancak bunun için hukuki zeminde doğrudan kredi verme (Direct Lending) faaliyetinin tanımlanması, teminat hukuku ve icra süreçlerinin güçlendirilmesi ve en önemlisi vergisel düzenlemelerin yapılması önem arz etmektedir” dedi.
